游戏行业投资环境新变化：访谈与展望
注册《GI Daily》以第一时间获取最新游戏行业大新闻
市场调整与投资者心态变化
在疫情期间，游戏产业迎来了前所未有的热潮，投资也呈现爆炸式增长。然而，随着市场的调整以及全球经济的不确定性加剧，过去几年的融资环境发生了巨大变化。
专家讨论投资现状
在上月于西雅图举办的GamesIndustry.biz投资峰会上，一众行业专家针对当前的投资局势展开了深入讨论。这次讨论将在10月12日伦敦举行的下一站峰会继续延续。
投资者变得更加谨慎
九龙之夜（Kowloon Nights）内容经理刘安鲁指出，由于“经济环境的严峻”，投资者现在变得更加谨慎。他补充说：“在股权投资方面，投资者更看重企业的自主增长和现金流表现，而非仅仅通过收购实现增长，因为后者可能不可持续。在出版和项目融资方面，投资者对团队背景更加关注，也减少了原型项目的资金支持，同时也减少了对首次团队的签约。”
生态系统的缓慢节奏
Hiro Capitals的投资总监袁乔则表示，整个游戏生态系统的节奏都变慢了。
融资与交易变得更加谨慎
他说：“投资者现在发出意向书和完成交易都需要更长时间，战略投资者在收购和估值方面变得更为谨慎，许多大型买家正消化之前的收购，出版商也在慎重选择合作项目，确保 pipeline 中都是合适的交易。”
“这意味着公司需要延长运营资金的期限，并提供更多项目进展的细节，为后续融资做好准备。”
不同阶段融资的现状
伦敦风险投资伙伴（London Venture Partners）的合伙人马特·比尔比（Matt Bilbey）表示，种子轮融资依然活跃，估值大致回到2018/2019年的水平。然而，中后期融资面临的挑战依旧严峻，特别是在风险投资和出版商方面。
增长证明和商业模型的需求增加
“后期投资者需要更多的证据，比如社区动力或早期测试成果，或者对B2B等更为稳定的商业模式的青睐。”他指出，“在当前环境中，投资者倾向于关注细节，但这也可能导致分析瘫痪，过多的数据信息让投资者深陷其中，却难以做出决策。”
投资重点的转变
比尔比还提到，2022年，投资流向出现了重大变化：当年初期大量资金流入加密货币、电子竞技、VR、PC优先内容以及多平台游戏，但到了中期，除了PC优先和跨平台类别外，其他领域基本被视作不值得投资的对象。
资金的“持币待购”状态
“许多基金持有大量现金，等待合适的项目出现再进行投资，这实际上就是债留待用的策略。”比尔比说，“出版商也是如此，他们在等待能够带来显著营收增长的项目。”
公司与内容的竞争与创新
Hooded Horse的总裁兼财务长肖瑞（Snow Rui）指出，大型企业进入独立发行商市场是趋势之一。
市场竞争日益激烈
他说：“过去18个月，一些追求高预算项目的竞争者开始转向我们目前专注的预算范围。这使我们的市场筛选变得更加激烈，但得益于我们作为策略和战术游戏专业发行商的声誉，竞争程度仍有限。”
人工智能成为投资热点
讨论也转向了当下最大的热点话题——人工智能（AI）。比尔比强调，许多资金正大规模流入这个领域，Mistral AIs的1.13亿美元种子轮融资以及Poolside AI的1.26亿美元融资都是典型案例。
AI投资的未来前景
“大部分投资者都在积极布局生成式AI，但也并非没有其他方向的投资。”他表示，“行业的成长主要依赖技术和分发渠道的变革。”
常见问答（FAQ）
问：市场对哪些类型的游戏投资更加关注？
答：目前市场更偏向于基础稳固、具备明确盈利模式的内容，特别是PC优先、跨平台游戏以及商业模型成熟的游戏项目。同时，生成式人工智能的应用也成为投资的新热点。
问：未来游戏行业的融资趋势会如何发展？
答：预计随着经济环境逐步稳定，中后期融资会逐渐恢复，但投资者会更加谨慎，注重项目的实际表现和增长潜力。同时，新兴技术如人工智能将持续吸引资金青睐。
游戏产业新趋势：AI与未来投资展望
在近期的游戏行业讨论中，专家们提到了影响开发和投资的新兴技术。其中，人工智能（AI）成为被广泛关注的焦点。Bilbey提出，影响游戏产业的三个关键因素：用户扩展、用户互动以及变现。他进一步预言，AI可能成为自智能设备普及以来的最大变革之一，潜在解决这三大问题。
行业专家对AI的看法
Joe Yuan，Hiro Capital的代表表示：“当然，任何被吹捧的技术都伴随着大量的虚假宣传，因此必须保持警惕。”他补充道：“我们注意到，许多项目在宣传中会将AI作为一个标签，而非真正利用其潜能。”
袁先生也指出：“Hiro Capital的投资组合中，许多项目都在探索生成式AI的潜力，但我们并不期待它会立即带来根本性的变革。虽然看到一些提案中会提及AI剧情生成，但我们非常谨慎，担心短期内这些技术的实际落地可能会比预期更难实现。”
未来趋势：光影、UGC与实时互动
专家们提到，除了AI之外，还有其他新兴趋势值得关注。例如，刘女士谈到光影测量技术：通过AI软件从二维图片中创建三维资产的过程。
“这不是全新技术，但过去主要由大公司承担，因为成本较高。”她说，
Rui女士则更看重用户生成内容（UGC）：“UGC并非新鲜事物，但它作为一种趋势已经历经30年以上。从真实案例看，支持免费模组能显著提升游戏盈利性与生命力，也能让游戏体验更丰富和有趣。”
她补充：“UGC还能有效增强玩家的粘性，建立持续的社区。然而，付费模组会削弱这些免费创新带来的优势，我对此持反对态度。”
新型互动：沉浸式直播与 gamified 应用
Bilbey则看好键交互和直播类活动的发展，包括Roblox等平台的成功，以及Look North World和Fortnite的Unreal Editor等创新。例如，他提到：
大规模交互式现场活动（MILEs），观众可以通过互动改变内容走向；类似Duolingo和Snap的 gamified 应用程序。投资环境的未来展望
袁先生指出，尽管目前经济环境略有改善，但正式转暖还需等待到2024年第二季度。他说：“宏观经济尚未如预期般乐观，但市场逐步复苏的迹象开始显现。我们会更加谨慎，支持那些已验证盈利能力和可持续增长的成熟企业。”
刘女士则强调：“在当前高利率环境下，投资者依然偏向稳定的业绩优质公司，减少风险。”她指出：“大环境趋于理性，公司评估更为严谨，Prototype资金减少，整体投资趋向稳健。”
对行业的未来变化，Rui认为篮球有望有所调整，但整体趋势正向健康和可持续发展方向转变：“疫情之后，行业已开始校正，这对长远发展更为有利。”
投资建议与风险控制
Bilbey总结道：“在过去宽松资金时期，许多投资者推动了许多自给自足的工作室不停扩张，导致预算超支和不可持续的状态。现在回归理性，能帮助行业更健康发展，减少类似风险。”
常见问答（FAQ）
Q: AI在游戏开发中的实际应用有哪些？
A: 目前主要集中在内容生成、剧情设计和游戏测试等方面。虽然潜力巨大，但短期内还需解决技术落地和成本控制等挑战。
Q: 未来游戏投资会趋于哪些方向？
A: 趋向于支持成熟稳定、具有盈利能力的产品，同时关注创新互动方式如沉浸式直播和用户生成内容，减少高风险的初期项目投入。
行业前景分析：游戏行业可能仍将面临艰难时期
业内人士预测，游戏行业的破产潮可能还未到达顶峰。“我们预计，未来仍会有大量公司宣布破产，因为越来越多的企业资金短缺，无法实现盈利，而且由于缺乏足够的市场反响或投资意愿，很多公司难以融资，或者已经融资过多，导致无法继续支持运营。我们预计，破产高峰将在未来12到18个月内到来。”
投资者的关注点：财务安全与市场不确定性
“投资者意识到，通胀正在缩短企业的经营“跑道”，因为工资、服务和商品成本均在上涨。因此，投资者正更加关注公司是否拥有足够的现金储备，以度过接下来的24个月，并希望市场状况能逐步缓解。”
即将到来的游戏行业盛会：GamesIndustry.biz 投资峰会
该盛会将于下月举行，地点位于伦敦Excel中心，同时与EGX 2023同期举行，时间为10月12日（星期四）。欲了解更多活动详情，请点击这里，并务必购买您的门票。
注册GI Daily，每天第一时间获取行业重大新闻，直接送到您的邮箱。
常见问答（FAQ）
Q: 这个峰会有哪些亮点？
A: 峰会将汇聚行业内的顶尖专家和投资人，分享最新的行业趋势、投资策略以及未来的市场机会，为参与者提供宝贵的交流平台。
Q: 如何购买活动门票？
A: 您可以通过官方网站的注册链接进行购票，建议提前预订以确保席位。
标签： #投资者
