英国下一家游戏公司首次公开募股将会如何？2024年游戏IPO趋势分析

news 2025年10月01日 10:45 1 0

游戏行业的重大转变与投资机遇

游戏行业发展图片

2018年，随着英国基金经理重新关注曾被视为风险较高的新兴行业，计算机游戏IPO热潮再次席卷市场。这一年的背景是，行业的核心商业模式逐渐由移动应用的黄金时代转变为基于数字基础设施的长期增长潜力。随着全球宽带、移动网络和云计算基础设施的投资增加，游戏开发商得以打破传统供应链的束缚，直接将产品送达消费者，带来了行业的巨大变革。

数字化与全球化推动行业革新

供应链的变革与新机遇

云端分发推动的游戏供应链数字化和全球化，不仅拓展了市场渠道，也提升了企业的经济效益和客户关系管理。投资者已充分认识到电子商务的成长及其高估值，游戏开发商作为世界顶尖的B2C软件与电子商务公司，正迎来新的春天。基于数字化的分销方式，游戏开发商能够以更高的利润率，将“数字商品”的收益最大化，而非传统的低利润实体产品。

下一轮英国游戏IPO的展望

市场规模扩大与行业领袖崛起

全球消费者对游戏的热情持续升温，行业经济模式也发生了深刻变化。开发商现在可以在没有繁琐的管理团队的情况下，专注于打造高利润的数字商品。行业资深人士如David Braben、Debbie Bestwick、Carl Cavers和Frank Sagnier等，带领企业取得了出色的投资回报。像 Frontier Developments、T17、Sumo Group 和 Codemasters 等公司，不仅实现了盈利，还为投资者提供了丰富的获利模式，包括成功的IP开发和战略性收购。市场数据显示，相关企业在2019年的平均回报超过60%，展现出强劲的增长势头。

行业领袖与成功案例

代表企业的成功经验

Team 17以超预期的利润增长著称，Frontier自主开发及授权IP取得巨大成功，Codemasters在移动端与中国网易合作深化布局，而Sumo Group更吸引腾讯成为股东。这些公司不断创新，带动行业整体向上发展。近期，英国和美国的机构投资者继续加大投入，用超过1亿英镑资金支持行业的收购与扩张，显示出市场对未来发展的信心。

投资前景与风险分析

值得注意的是，虽然AAA级开发商表现亮眼，但一项值得关注的亮点是Keywords Studios。作为提供游戏开发工具和服务的公司，Keywords通过出色的收购策略实现市值逼近10亿英镑。投资者对其盈利模式和市场潜力表现出极大兴趣，特别是在不少技术专投和小中盘基金中，游戏产业的投资热点逐渐升温。

未来的IPO趋势

业内人士指出，那些专注于恐龙、烹饪、赛车等细分市场或依赖合同制造的企业，可能难以在未来的IPO中突围。下一轮的游戏行业IPO将需要具备差异化的策略和创新的商业模式，以吸引投资者的关注。

常见问答（FAQ）

Q: 行业中哪些公司最有潜力成为下一个明星？

A: 根据目前市场动态，专注于高品质游戏开发、拥有强大IP资源以及具备创新商业模式的企业，如Codemasters和Sumo Group，具有较大潜力。此外，提供关键开发工具和服务的公司，如Keywords Studios，也值得关注。

Q: 未来游戏行业的主要风险有哪些？

A: 主要风险包括市场竞争激烈，创新能力不足导致的产品滞后，以及宏观经济环境波动影响投资信心。与此同时，行业监管政策的变化也可能影响产品发行和盈利能力。

游戏行业盈利增长亮点

在安德鲁·戴（Andrew Day）的领导下，游戏公司实现了利润的显著增长，主要得益于约10%的市场基础增长以及一系列收购动作。这些策略持续推动公司业绩，展现出强劲的盈利能力。

游戏团队合作场景

未来首次公开募股（IPO）的挑战与机遇

现有公司的差异化竞争

目前，许多券商、公共关系公司和管理团队都在向潜在投资者推介当前市场上的游戏公司，令投资组合经理们认为自己应已拥有最佳的游戏开发商或服务公司。这使得那些制作恐龙、烹饪或赛车游戏，或采用外包模式的公司，难以在策略上区别于已有的行业巨头。未来IPO，公司至少需要考虑比已有一份可靠业绩记录的公司更低的估值倍数，以体现风险和市场接受度的差异。

不同地区的机遇

未来的IPO可能会因地域差异而不同。在欧洲，我们见到一些拥有出色人才、制作优质游戏的公司，虽然部分拥有全球合作伙伴，但缺乏像传统巨头那样的市场推广经验。结合较低成本的开发团队与强大的发行渠道，可能打造出极具吸引力的股权故事，无论作为独立企业，还是整合多个欧洲工作室的机会。令人意外的是，我们也遇到一些美国游戏开发者对伦敦证券交易所的资本和估值表现出兴趣。

英国游戏公司的市场表现

英国游戏公司团队

例如，英国的上市游戏公司如Team17在2019年实现了超过60%的股东回报，自IPO以来，回报更是持续放大。如今，尚未有在移动端具有重大财务敞口的上市游戏公司，但Codemasters拥有F1应用程序，以及与NetEase的合作项目。我们还见到一些英国开发商凭借客户获取能力、品牌授权和高品质游戏，在移动端打造了庞大且有价值的企业。虽然在移动市场中，投资者教育难度较高，但只要企业能展现创新能力，并保持持续增长的良好记录，就存在成功上市的空间。

科技驱动的游戏IPO机遇

未来，更多与技术相关的游戏公司也有望展开IPO。例如，伦敦市上市的Bidstack在游戏内广告平台方面具有一定影响力，我们也接触到一些利用区块链技术的公司；其中最具潜力的是，为管理模拟类游戏中的虚拟资产建立二级市场的机会。

电子竞技公司的发展

随着电子竞技市场的快速增长，未来可能会有更多电竞团队或公司的首次公开募股，类似于Gfinity。然而，这一领域的最大挑战在于找到稳定的长期盈利模式，目前大部分收入主要来自门票、电视转播权和奖金等。投资者如Blackrock、Fidelity和Hendersons等对这类企业的兴趣不断增加，但评估其未来潜力依然具有不确定性。

投资者偏好与行业走向

正如我们所强调的，关键词（Keywords）取得了巨大成功，吸引了大量投资者资金。这与过去在互联网泡沫中通过投资数据中心、IT企业等服务提供商获利的策略类似。许多基金依然坚持在服务供应商而非品牌之上进行投资的理念。未来，这些公司可能会展示不同的模式，比如新型游戏引擎、基础设施运营商、支付平台或社区建设平台。显然，随着新一代游戏主机、流媒体和跨设备参与的推广，游戏行业将迎来新的变革，为能促进这一切的企业提供巨大机遇。

并购与行业整合

可以预见的是，行业并购将会持续出现。近期，Codemasters收购了Slightly Mad Studios，而Team17和Sumo也都在积极寻求合作或收购。对优秀游戏公司来说，出售给上市公司是快速变现的途径之一。此外，许多创业者仍有意愿通过IPO实现股权留存、展现公司文化、吸引长期资本，同时享受行业估值上涨带来的收益。这种“卖出+持股”的策略将继续吸引投资者关注。